Dziękujemy! Rejestracja zakończona pomyślnie.
Skorzystaj z linku z wysłanego e-mailem na adres
Stoisko agencji informacyjnej Sputnik na XX Międzynarodowym Forum Gospodarczym w Petersburgu 2016 - Sputnik Polska
Opinie
Opinie na temat najważniejszych wydarzeń z Polski i ze świata. Czytaj analizy i komentarze ekspertów o sprawach politycznych, gospodarczych i społecznych na portalu Sputnik.

Chiny mogą stać się przyczyną nowego kryzysu

Subskrybuj nas na
Jedną z najbardziej prawdopodobnych przyczyn nowej recesji jest niepomierne globalne zadłużenie. Szczególne obawy budzi światowy dług korporacyjny. Do jego stabilnego wzrostu przyczyniają się gospodarki rozwijające się, w tym Chiny.

Jak tylko Chińska Republika Ludowa wysunie się na czoło wyścigu gospodarczego, globalny dług „pęknie", co doprowadzi do krachu porównywalnego z kryzysem z 2008 roku. Skąd tyle długów i czym grozi „chiński scenariusz"?

Kapitol, Waszyngton - Sputnik Polska
Świat
Chiny vs USA: Trump wstrzyma się z nałożeniem nowych ceł
O krok od kryzysu

W minionym roku jako jedno z głównych zagrożeń dla globalnej stabilności gospodarczej eksperci wymieniali protekcjonizm handlowy — nabierające obrotów wojny handlowe odbierają inwestorom chęć do podejmowania ryzyka. To wróży światowym rynkom upadek, potężny odpływ kapitału i zaostrzenie warunków finansowania. Kolejnym zagrożeniem, odnotowywanym przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy, jest nieujarzmiony wzrostu globalnego zadłużenia.

W ostatnim dziesięcioleciu łączne zadłużenie na świecie w sektorach państwowym i prywatnym wzrosło o 60% i wyniosło rekordowe 182 biliony dolarów. Średni stosunek długu do PKB wzrosło z przedkryzysowych 36% do 52%.

Jak podkreśliła szefowa MFW Christine Lagarde, przyczyniły się do tego w dużej mierze decyzje polityczne podjęte pod wpływem bankructwa amerykańskiego banku Lehman Brothers. W pierwszej kolejności — polityka niskiego oprocentowania.

Elon Musk - Sputnik Polska
Gospodarka
Bloomberg: Elon Musk zaciągnął kredyt hipoteczny o wartości 61 milionów dolarów
Zaciągali się wszyscy

Szczególne obawy ekonomistów budzi ryzykowny dług korporacyjny — zwłaszcza w formie pożyczek. Według danych Oxford Economics od 2015 roku globalny prywatny dług zagraniczny wzrósł o około 15% światowego PKB — to więcej niż w okresie przed światowym kryzysem finansowym.

W ostatnich latach banki centralne pompowały w gospodarkę tani pieniądz, by ją stymulować. Głównym celem takich działań było zmniejszenie oprocentowania na rynku dłużnym po to, aby umożliwić firmom zaciąganie nisko oprocentowanych pożyczek i finansowanie swojej działalności.

Zastrzyki pieniędzy okazały się na tyle silne, że zaciągać kredyty mogły nawet najmniej skuteczne firmy — tak zwane firmy zombie, czyli przedsiębiorstwa nieprzynoszące żadnych zysków i żyjące ciągle na kreskę. Właśnie takie przedsiębiorstwa są uważane za główne zagrożenie dla amerykańskiego rynku walutowego.

Defilada chińskiej armii - Sputnik Polska
Świat
Chiny testują broń plazmową o straszliwej sile zniszczenia
Teraz, kiedy okres niskiego oprocentowania zbliżył się ku końcowi, System Rezerwy Federalnej zaostrza politykę finansowo-kredytową, nie dając firmom zombie szans na przetrwanie: zaciąganie nowych kredytów jest dla nich nazbyt drogie, podczas gdy starych długów nie mają czym spłacać.

„Zyski takich firm były niższe niż koszty związane z obsługą długów, nawet tych oprocentowanych według ultraniskiej pokryzysowej stawki" — czytamy w raporcie Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS).

Ryzyko płynące z Chin

Problem stwarza jednak nie tylko rynek walutowy USA i ogromny, sięgający 22 bilionów amerykański dług. Główną siłą napędową wzrostu długu korporacyjnego są gospodarki rozwijające się, w pierwszej kolejności chińska. Dług korporacyjny ChRL jest największy na świecie.

Gazeta z portretem prezydenta USA Donalda Trumpa w Szanghaju - Sputnik Polska
Gospodarka
Chiny i USA zgotują światu „globalną apokalipsę”
Kiedy w 2008 roku rozgorzał kryzys finansowy, Państwo Środka zwiększyło dostęp do kredytów, w wyniku czego już w 2016 roku poziom zadłużenia korporacyjnego osiągnął 160% PKB, a poziom łącznego długu — 230%.

W dążeniu do pochłonięcia zagranicznych konkurentów chińskie firmy zaciągały coraz to nowe kredyty. W minionym roku według danych Banku Rozrachunków Międzynarodowych korporacyjny dług Chin wzrósł o 3,8 punktów procentowych. Dla porównania — dług publiczny wzrósł o 0,8 punktów procentowych, a zadłużenie gospodarstw domowych — o 0,9 punktów.

W zaciąganiu kredytów chińskim firmom pomaga szara bankowość: sektor ten zwiększył się do zatrważających rozmiarów. Chińskie banki coraz chętniej finansują firmy brokerskie i lichwiarzy, którzy występują w charakterze pośredników między bankami i biznesem.

Dłonie na tle flag Rosji i Chin - Sputnik Polska
Świat
Związek Rosji i Chin pogrzebie światową hegemonię Stanów Zjednoczonych
Mniej więcej od 2012 roku chiński rynek kredytowy przeżywa transformację. Na pierwszy plan wysunęły się parabanki, zwłaszcza tak zwane usługi zarządzania aktywami i kredyty zaufania. Te mechanizmy kredytowania stworzone zostały po to, żeby oferować klientom wysokie dochody. Wiążą się one jednak z dużo większym ryzykiem.

Dzięki tym parabankom stymulowanie gospodarki na podstawie kredytów, do którego doszło w latach 2008-2010, de facto nie ustaje — zauważa Bloomberg.

Teraz strefa szarej bankowości w Chinach osiągnęła prawie siedem bilionów dolarów. MFW ostrzega, że ta bańka może doprowadzić do krachu chińskiej gospodarki i wywołać nowy azjatycki kryzys, podobny do tego z 1997 roku.

Poglądy autorki mogą być niezgodne ze stanowiskiem redakcji.

Aktualności
0
Od najnowszychOd najstarszych
loader
Na żywo
Заголовок открываемого материала
Aby wziąć udział w dyskusji,
zaloguj się lub zarejestruj się
loader
Czaty
Заголовок открываемого материала