Dziękujemy! Rejestracja zakończona pomyślnie.
Skorzystaj z linku z wysłanego e-mailem na adres
komputer - Sputnik Polska, 1920
Piszą dla nas
Opinie i analizy najważniejszych wydarzeń z Polski i ze świata. Czytaj komentarze ekspertów na tematy gospodarcze, polityczne i społeczne na stronie Sputnika.

Drukują dolary na potęgę: czy USA grozi hiperinflacja?

© AFP 2021 / Brendan SmialowskiDrukowanie banknotów dolarowych w Teksasie.
Drukowanie banknotów dolarowych w Teksasie. - Sputnik Polska, 1920, 12.03.2021
Subskrybuj nas na
Władze USA wpompowały w gospodarkę biliony dolarów. Konsumenci siedzą na „covidowych” pieniądzach i chcą zacząć je wydawać. A przed nami nowy pakiet stymulacyjny Bidena w wysokości 2 bln dolarów. Obserwatorzy ostrzegają: pojawiły się warunki do hiperinflacji. Według Fed mieści się to w granicach normy. Czy USA grozi niekontrolowany wzrost cen?

Bardzo dużo pieniędzy

Według niektórych szacunków Rezerwa Federalna wydała ponad dziewięć bilionów dolarów na działania antykryzysowe. Te pieniądze po prostu zostały wydrukowane. Od czerwca tempo wzrostu podaży pieniądza nigdy nie spadło poniżej 22 proc. w skali roku – to najwyższy poziom w historii.

Ten wzrost niczym niezabezpieczonych banknotów pobudził inflację. Jednak Fed natychmiast zmienił wartość docelową: „średnio dwa procent” (zamiast poprzednich „dwóch procent”). Ma to na celu niepodnoszenie podstawowej stopy. Zaczęto mówić o ryzyku hiperinflacji, jeśli Fed będzie kontynuował według tego samego klucza.

Prezydent Rosji Władimir Putin. - Sputnik Polska, 1920, 11.03.2021
Gospodarka
Putin: Rosji udało się przezwyciężyć spowolnienie gospodarcze
Należy zauważyć, że ekonomiści różnie interpretują hiperinflację. Zgodnie z jedną z definicji, jest to niekontrolowany proces, w którym ceny towarów i usług rosną rocznie o 1000 proc. lub więcej. Inna definicja przewiduje wzrost o 100 proc. przez trzy lata. Trzecia - 50 proc. miesięcznie. Tak czy inaczej, zdarza się to niezwykle rzadko w krajach rozwiniętych.

W Stanach Zjednoczonych inflacja jest bardzo niska od 40 lat. Wzrosty pojawiły się w 1979 i 1989 roku - odpowiednio 13,29 i 12,52 proc. Dziesięcioletnie maksimum odnotowano w 2011 roku - 3,14. W 2019 roku - 1,81, w 2020 roku - 1,4, prognoza na 2021 rok - 2,24.

Zachęty i oszczędności

Niektórzy ekonomiści zwracają uwagę, że kluczowe warunki do hiperinflacji już zostały spełnione. Występuje nadpodaż pieniądza papierowego bez odpowiedniego wzrostu produkcji dóbr i aktywnych regulacji rządowych.

Ostatnią kroplą, według republikańskich prawodawców, będzie pakiet stymulacyjny w wysokości 1,9 biliona dolarów proponowany przez prezydenta USA Joe Bidena. Projekt ustawy został przyjęty przez Izbę Reprezentantów. Następnym krokiem jest Senat. Biały Dom jest przekonany, że ten krok jest zgodny ze skalą kryzysu wywołanego pandemią. Jednak krytycy uważają go za przesadne posunięcie.

Ryzyko inflacyjne zwiększa również odroczony popyt konsumpcyjny. Według Bloomberga konsumenci z największych gospodarek świata zgromadzili w pandemii prawie trzy biliony dolarów. Ludzie siedzieli w domach, nie wydawali pieniędzy w kawiarniach i restauracjach, nie marzyli nawet o podróżach. Połowa tych oszczędności przypada na Stany Zjednoczone.

Przewodniczący Chin Xi Jinping i wiceprezydent USA Joe Biden w Pekinie. 2013 r.  - Sputnik Polska, 1920, 28.02.2021
Polityka
Pompeo: Polityka Bidena wobec Chin osłabi amerykańską gospodarkę
Gwałtowny wzrost wydatków i aktywności konsumentów nieuchronnie wpłynie na wzrost cen. Jednak zdaniem przewodniczącego Rady Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella nie ma się czego obawiać. Organ nadzoru finansowego „nie widzi, jak wsparcie finansowe i wzrost wydatków, które nie potrwają wiele lat, mogą zmienić dynamikę inflacji”. Jednocześnie przyznał, że w niektórych momentach wskaźnik ten przekroczy docelowy poziom dwóch procent.

Globalny status dolara

Zdaniem analityków hiperinflacja nie zagraża Stanom Zjednoczonym. Dzieje się tak z kilku powodów, z których głównym jest globalny status waluty amerykańskiej. Bardzo trudno jest wydrukować tyle dolarów, aby światowa gospodarka nie mogła ich wchłonąć, powiedział Ararat Mkrtczian, główny strateg Beta Financial Technologies. Z tego samego powodu hiperinflacja w strefie euro jest też mało prawdopodobna.

Sytuacja wygląda inaczej w przypadku walut regionalnych. Jeśli na przykład Rosja lub Chiny nadmiernie zwiększą podaż pieniądza, poważne problemy nie każą na siebie długo czekać.

Dolar jest światową walutą rezerwową i jest wykorzystywany na całym świecie. Kraje rozwijające się, które mają zakłócenia w swoich gospodarkach - Rosja, Brazylia, Indie, Turcja, Arabia Saudyjska, Nigeria - mają pod tym względem trudniej

- dodał Witalij Mankiewicz, prezes Rosyjsko-Azjatyckiego Związku Przemysłowców i Przedsiębiorców.

W Stanach Zjednoczonych w okresie powojennym gwałtowny wzrost podaży pieniądza doprowadził do wzrostu cen. Jednak, jak wyjaśnił ekspert, stało się tak, ponieważ ludzie wydawali pieniądze: kupowali więcej ubrań, więcej jedzenia. Teraz Amerykanie mają dość jedzenia i odzieży. Rok 2020 pokazał, że „drukowane” pieniądze trafiły nie tyle do sklepów i realnej gospodarki, ile na giełdę.

Wreszcie bodźce Bidena są mniejsze, niż pierwsze dwa pakiety „covidowe” za prezydentury Donalda Trumpa. Rekompensują odpowiednio spadający popyt wśród ludności, równowaga zostaje zachowana.

Obiektywne ryzyka

Jednak niedawny wzrost cen surowców, które ostatnio obserwujemy, wpłynie na koszty produkcji, co finalnie znajdzie odzwierciedlenie w cenach konsumpcyjnych - powiedział Michaił Bespałow, analityk KSP Capital. Popyt może wzrosnąć ze względu na wspomniane powyżej zachęty podatkowe, a także efekt szczepień, jeśli ograniczenia epidemiologiczne zostaną zniesione. Pośrednim sygnałem do tego jest wzrost sprzedaży detalicznej w USA w styczniu o 5,3 proc.

Analitycy zwracają uwagę na wzrost rentowności obligacji skarbowych - to blisko 1,5 proc. Oznacza to, że rynek jest zaniepokojony prawdopodobieństwem powrotu inflacji. „Gwałtowny skok może negatywnie wpłynąć zarówno na portfele obligacji, jak i akcje, zwłaszcza te, w których zyski rosną w szybkim tempie. Wyceny takich akcji zostaną zrewidowane w pierwszej kolejności” – wyjaśniła Olga Wierietennikowa, wiceprezes firmy analitycznej Borsell.

Budowa gazociągu Nord Stream 2 - Sputnik Polska, 1920, 03.02.2021
Świat
Niemcy widzą w Nord Stream 2 same plusy: niższa cena gazu, szybszy transport surowca
Jeśli inflacja wzrośnie o 3-4- proc., Fed ma mechanizmy stabilizujące sytuację, powiedział Igor Kuczma, analityk finansowy Trading View. Pierwszym krokiem jest zaprzestanie kupowania długoterminowych obligacji skarbowych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, co spowoduje wzrost odpowiednich stóp procentowych. Drugi to wzrost stawek krótkoterminowych. Wreszcie Fed może zrezygnować z programu stymulującego rynek - czyli z wykupowania obligacji.

Aktualności
0
Od najnowszychOd najstarszych
loader
Aby wziąć udział w dyskusji,
zaloguj się lub zarejestruj się
loader
Czaty
Заголовок открываемого материала